由于短期內電爐產量難以迅速回升至前期的高位，十月架子管需求將繼續(xù)季節(jié)性回升，則供需將面臨錯配庫存將進一步去化，鋼價現貨反彈態(tài)勢有望延續(xù)。鋼價短期韌性猶存，警惕淡季風險。我們預計未來幾周庫存仍然將加速去化，10月中下旬之后現貨價格將再度反彈，并帶動01合約出現一定幅度反彈，但難以超過前期高點。往后我們需要警惕淡季風險，盡管真實需求不會那么差，但在需求證實之前，某一階段市場上的人心將起到更重要的作用，可能把價格打壓至偏離均衡的區(qū)間，從而為下一輪行情孕育基礎。

從成本端來看，隨著鐵礦供給擾動的結束，以及環(huán)保、去產能對于焦炭行業(yè)影響的弱化，影響成本端的供給因素將越來越小。后期原料端價格的變化，將主要受到終端需求的引導。從終端需求來看，我們認為制造業(yè)將處于弱穩(wěn)的格局，基建盡管期待較高，但向上的彈性相對有限，需求端的關鍵因素，就落在房地產這一端。