電爐成本支撐的邏輯也存在一定風險。當前長流程鋼廠廢鋼添加比例也比較高，長流程鋼廠短期內也可以通過降低廢鋼比的方式控制產量。目前，隨著利潤的不斷下降，長流程鋼材產量拐點已現，但高爐開工率尚未出現回落，說明長流程鋼企已經開始降低廢鋼的入爐比例，這也從長流程鋼廠廢鋼日耗量的下降中得到驗證。目前長流程廢鋼比的回落尚未對廢鋼價格產生明顯影響，但如果后期廢鋼比持續下降，可能會對廢鋼價格形成負反饋，從而帶動電爐螺紋成本下行，電爐成本對螺紋盤面價格的支撐作用也將減弱。

架子管扣件的強勢主要來自于發貨上升和累庫預期的階段性落空。我們在前期的報告中已經推出了做多鐵礦1909合約的策略建議。從發貨來看，6月是澳洲主要礦山財年結束時間，一般澳洲礦山發貨量將維持高位，以追趕年度目標。因此，此前市場普遍預計澳洲發貨量將出現季節性回升，屆時鐵礦將面臨到港量回升壓力。